隨著人類發展進入了新的歷史時期，經濟、社會、環境各方面的矛盾交織並不斷加劇，人類發展正面臨前所未有的挑戰。這一大背景下，「能滿足當代人的需要、又不對後代滿足其需要的能力構成危害」的可持續發展理念進入了大眾視野。推動可持續發展，不僅是政府等公共機構的倡導，也越來越匯聚更多市場力量和市場價值的導向。聯合國全球契約組織（UN Global Compact）在2004年首次提出ESG概念（E是環境、S是社會、G是公司治理）。從此，企業的經營管理和投融資行為與人類的可持續發展理念之間，就逐漸建立起愈發清晰的關係。

ESG理念及其價值

ESG是當今時代對企業運營發展的一個新的命題和要求。這是一種關注企業環境、社會、治理績效而非財務績效的投資理念和企業評價標準。通過環境（Environmental）、社會（Social）和公司治理（Governance）三個維度，ESG評價投資者可以觀測企業在其投資行為和企業投資對象在促進經濟可持續發展、履行社會責任等方面的貢獻。具體包括：

環境（E）角度：評價企業生產經營活動中綠色投入，對自然資源及能源的循環可持續利用以及對有害廢品的處理方式，是否有效執行政府環境監管要求等。

社會（S）角度：評價企業與政府、員工、客戶、債權人及社區內外部相關利益相關者的期望和訴求，關注企業的利益相關者之間能不能達到平衡與協調。

公司治理（G）角度：評價董事會結構、股權結構、管理層薪酬及商業道德等問題。如股東和管理層的利益與職責、避免腐敗與財務欺詐、提高透明度、董事會構成的獨立性、專業度等方面。

ESG投資理念並不意味著犧牲收益，而是更著眼於企業長期發展。有研究表明，符合ESG 標準的企業雖然並不能在短期內給投資人帶來豐厚回報，然而機構投資者在投資決策中融入ESG 評估後，能顯著提高投資組合的風險控制能力，減小投資組合波動，提高長期收益能力。

ESG 投資理念契合全球社會、環境和經濟發展新階段要求，是一套落實綠色、可持續發展理念的工具體系。它既有助於提升金融市場和實體企業效率，又有利於從微觀市場引導資本、推動改善經濟結構和發展模式，同時又不會犧牲投資收益。

ESG在資本市場成為「新勢力」

近年來，全球資本市場逐漸形成了包括投資理念、監管政策、信息披露、評級體系和投資實踐在內的比較完整的ESG投資生態。根據《2022年普華永道資產和財富演變進程》報告顯示，到2026年，全球資產管理公司的ESG相關資產管理規模（AuM）將從2021年的18.4萬億美元增加到33.9萬億美元，預計復合年增長率（CAGR）為12.9%，佔全球資產管理規模總額的21.5%。

我國ESG投資起步較晚，但近年來增長趨勢明顯。在國內「雙碳」進程的背景下，中國資本市場對ESG的呼聲愈發響亮。據不完全統計，截至2021年底，國內存續的「泛ESG」公募基金約200只，總規模突破2600億元，較上一年末近乎實現翻倍增長，新發產品數量接近過去五年的總和。借鑒全球ESG基金的發展趨勢，機構預計中國ESG投資規模於2025年將達到20萬億～30萬億元，約佔資產管理行業總規模的20%～30%。

與此同時，官方部門陸續出台一系列政策促進ESG投資市場發展，越來越多的企業關注ESG並積極將ESG理念融入經營管理中，資本市場也湧現了一批ESG投資人，通過開展ESG投資踐行高質量發展。值得關注的政策節點，如下：

• 2021年6月，中國證監會發佈《公開發行證券的公司信息披露內容與格式准則第2號——年度報告的內容與格式（2021年修訂）》及《公開發行證券的公司信息披露內容與格式准則第3號——半年度報告的內容與格式（2021年修訂）》，要求上市公司在年報和半年報中新增環境和社會責任章節。
• 2022年1月，上海證券交易所發佈《上市公司自律監管指引第1號——規範運作》，提出社會責任、環境信息披露要求。
• 2022年1月，上海證券交易所要求科創50指數成份公司應當在本次年報披露的同時披露社會責任報告，已披露ESG報告的，可免於單獨披露社會責任報告。
• 2022年1月，深圳證券交易所發佈《上市公司自律監管指引第1號——主板上市公司規範運作》，提出社會責任、環境信息披露要求。
• 中國香港地區，2020年7月1日，香港交易所最新版《環境、社會及管治報告指引》正式實施。2021年，香港證監會發佈通函，提供更多有關增加ESG基金披露的指引，增加適用於氣候相關投資基金的指引，同時發佈適用於基金管理公司的有關氣候風險管理的新規定。

ESG正在迎來數字化加持

注意到的是，目前在資本市場上，ESG理念與企業綠色轉型和數智轉型正在迎來匯合。一方面，更多企業逐漸意識到可持續理念的重要性，積極發佈社會責任報告、可持續發展報告、ESG報告等一系列相關信息。但另一方面，多源的信息為市場提供了龐大的數據海洋，同時由於缺少政策細分指導和完善的標準規範，碎片化的數據為公眾帶來了「信息如何查找和使用」「如何從數據價值把握行業現狀和規律」的難題。

即便對於一些中小企業來講，由於今天存在的環境和經濟壓力，組織建立出一個有效和快速的方法來實現負責任的消費和生產，同時來梳理ESG相關數據，適應不斷趨緊的信息披露要求，正在變得十分必要。

在ESG的實踐中，一些公司仍在手動導航自身ESG進程，變得越來越冗雜。因此，在查找數據和適應不斷變化的行業要求中，一些公司正通過數字化應用來提高工作效率：

• 能使相關工作無需手動完成，減少了操作成本和人為錯誤，建立自身企業的ESG數據庫，避免了數據孤島的出現；
• 蒐集並跟蹤自身行業需要關注的重要性審查和披露要求；
• 高效關注市場變化，特別是行業合作夥伴、競爭對手相關的ESG行為；
• 高效整合工作流中管理的數據，從而能夠與利益相關者、投資者和審計師進行更有效的協作；
• 通過前期錄入指標和市場信息，定期自動生成ESG月度、季度報告，指定ESG行為目標。

對於ESG數字化的探索，目前比較成熟的案例是安永近日公佈的「企業ESG信息庫」。此項目將規模龐大、來源分散、形式多樣、質量參差的信息匯聚到一起，為客戶梳理基礎性數據邏輯、量化描述性數據價值，結構化展示數據背後的ESG信息披露現狀和低碳發展進程。該信息庫目前已覆蓋全部A股上市公司及部分恆生指數成分股公司，涵蓋企業基本信息、關鍵財務數據、ESG報告重點表現數據和安永企業綠色轉型成熟度分析四大類數據。

對此，安永相關負責人稱，隨著ESG信息庫持續不斷地積累，可以幫助公眾用戶簡化數據查詢方式，提高信息獲取效率；幫助企業選擇與自身業務特點更加匹配的指標，提升企業披露數據的嚴謹性；幫助監管機構立足市場實際表現，構建未來結構化的披露標準。

探索ESG數字化實踐的建議

事實上，ESG發展理念的實踐在資本市場，特別是資產管理中仍然是一個不斷發展和更新換代的進程。數字化應用作為新時代科技發展方向，從過去只是連接信息、連接人，逐步發展到賦能實體經濟、加速新技術、新應用的誕生。根據昶科觀察，就探索ESG數字化而言，應該把握從ESG基礎應用到數字化轉型，從ESG理念引入到覆蓋企業經營管理全方位的大致路徑。具體涵蓋：

• 深耕投資領域的行業特點，進而制定符合自身行業發展趨勢的ESG投資目標，包括可持續發展相關的財務目標和非財務目標；
• 深刻瞭解ESG評級體系，充分考量我國政策要求，並適時引入國內外領先的ESG標準；
• 結合投資機構或企業自身的規模和特點搭建ESG管理架構，在公司內部設置特定的架構及部門，負責對ESG投資在業務中的整合方式、監管標準以及後續評估調整；
• 構建並規範好ESG投資流程，暢通包括投資目標、構建資產組合、ESG風險管理、合規與報告、參與和投票在內的ESG投資五大環節；
• 充分瞭解資本市場和自身行業需要披露的ESG信息，滿足監管、投資人、公眾等不同利益相關方的ESG信息訴求；
• 在ESG基礎性工作比較完備的同時，確定ESG考核維度，建立ESG關鍵指標體系，搭建ESG數據信息化系統；
• 把ESG理念納入企業管理的全流程，不僅要為企業的生產經營做出更有效的預判和決策，也要幫助企業更全面有效的管理和收集整個ESG相關數據；
• 加入相關ESG倡議/組織，關注ESG重要會議，在提高ESG實踐應用的同時，放大ESG品牌效益。

參考資料：

1.《普華永道：2026年全球ESG相關資產規模或將升至33.9萬億美元》

2.《數字科技企業視角下的ESG ：重要的溝通內容，助其梳理髮展理念》